中信期货：利好因素逐渐消化，沪铝震荡回调

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2157美元/吨，上涨1.13%；沪铝1810合约收盘报14985元/吨，上涨0.13%。

　　（2）LME铝库存1075750吨，相对前一交易日减少13525吨，其中，釜山库存减少较多，相对前一交易日减少5125吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14960元/吨，上涨200元/吨；长江有色14810元/吨，上涨190元/吨；上海物贸14830元/吨，上涨210元/吨；上海物贸升贴水报-70元/吨，与前一交易日持平。SMM现货成交显示，上海成交集中14820~14840元/吨，对当月贴水70~50元/吨，无锡成交集中14820~14840元/吨，杭州成交集中14820~14840元/吨。持货商出货较积极，由于午前期铝震荡，现货对当月的基差可以做到80元/吨，中间商接货意愿积极，下游企业畏高观望情绪浓厚，整体成交未随价格大涨而趋冷。午后期铝当月下行，华东报价14760~14820元/吨，成交稀少。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3150元/吨，上涨40元/吨；山西一级氧化铝报价3300元/吨，与前一交易日持平；河南一级氧化铝报价3300元/吨，与前一交易日持平。

　　（5）消息方面，外媒称若俄铝受到美制裁持续，则俄罗斯政府出面购买俄铝铝锭作为国家储备，进一步强化了市场对于铝价上涨的预期。

　　逻辑：昨日，美铝与Worsley两家氧化铝厂的氧化铝装船发货延迟的消息已被市场逐渐消化，市场回归理性，沪铝盘面震荡回调。海外氧化铝供应紧缺的局面暂时难以缓解，提振氧化铝进一步走强，从而在成本端对铝价形成有力支撑。除此之外，受石油焦、沥青价格上涨影响以及供暖季限产备库进程的推进，预焙阳极近期涨势迅猛。因此，在多重利好因素有效驱动下，沪铝中期维持谨慎看多观点，但短期存在一定回调压力，后期继续关注海外氧化铝供给及下游需求情况。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：Worsley氧化铝厂检修停产；环保限产政策；美铝西澳罢工事件。

(责任编辑：简儿)

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