中信期货：美元跳水，沪铝窄幅震荡

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2060美元/吨，下跌0.15%；沪铝1811合约收盘报14710元/吨，与前一交易日持平。

　　（2）LME铝库存1064450吨，相对前一交易日减少2625吨，上期所铝库存712059吨，相对前一交易日减少2576吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14680元/吨，下跌110元/吨；长江有色14590元/吨，下跌110元/吨；上海物贸14590元/吨，下跌100元/吨；上海物贸升贴水报-30元/吨，贴水收窄20元/吨。SMM现货成交显示，上海成交集中14580~14590元/吨，对当月贴水20~10元/吨，无锡成交集中中14580~14590元/吨，杭州成交集中14610~14620元/吨。持货商挺价出货，现货贴水进一步缩窄，中间商接货意愿下降，下游整体成交较昨日有所回暖。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3180元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3340元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3325元/吨，与上一交易日持平。氧化铝涨势放缓。

　　逻辑：昨日，美元跳水，有色板块出现分化，沪铝在14710一线窄幅震荡。基本面方面，氧化铝涨势放缓但价格表现依然坚挺，短期成本支撑铝价逻辑保持不变。但消费不及预期，下游按需采购，未表现出“金九”旺季的消费积极性。叠加美国对中国2000亿商品关税征收悬而未决牵动市场神经，市场信心不足影响沪铝多头进场意愿，预计在宏观事件扰动背景下，沪铝难杀出悲观重围顺利进入上行通道。

　　操作建议：观望为主；

　　风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。

(责任编辑：简儿)

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