方正中期：2月18日有色金属早评

　　铜：周五中美在京贸易磋商结束，双方约定下周在华盛顿继续磋商，密集的谈判，强化了市场对于中美贸易前景向好的预期，铜价强势上扬。尽管本周三大交易所及保税区库存增加4.9万吨，增幅主要来自国内，上期所库存增加6.44万吨，下周国内下游企业消费将逐渐改善，铜价或将走强，关注做多机会。

　　锌：美元指数仍然偏强，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能，从长期来看锌消费面临较大压力。中美贸易谈判初步结果良好，市场边际信心改善。按照目前的逻辑看，春节期间外源到港，国内出现一定量的补库现象，在短期内抑制锌价，表现为国内的交投活跃升水却回落，但仍不排除过一两天现货仍然偏紧的可能。周五下午，韩国高雅丽铅冶炼厂出现火灾，韩国是国内最主要的锌进口来源国，因而冶炼产能的塌缩会直接导致国内可能再度陷入供给不足的状况，宏观微观叠加，短线内可能继续上涨。

　　铝：上周沪铝先抑后扬震荡偏弱。从现货情况来看，长江有色现货价格除周一下挫后持续上涨，整体势头强于盘面，十二地铝锭库存持续上涨，并且假日期间涨幅大于往年。外盘伦铝持续走弱，跌幅大于内盘。从基本面来看，下游需求依然疲软，并且节后很多铝加工企业延迟复工使得整体需求较差，还有多国均将对我国铝制品加征反倾销关税。但是另一方面，上游电解铝产能的关停有了一定进展，另外宏观方面中美贸易谈判有了一定进展提振了市场情绪，技术分析上看有见地反弹的趋势。因此，建议1903合约可以考虑逢低买入的阶段性操作策略。

(责任编辑：简儿)

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