国泰君安期货：铝隔夜上涨

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国纽约联储主席Williams：在通胀或经济增长上需要不同的前景，来支持FOMC进一步加息。我大致预计美联储资产负债表规模将缩减至1万亿美元、或者略微更多的水平，而当前大约为1.6万亿美元。预计缩表将需要一段时间。FOMC货币政策应当是利率处于中性水平附近。当前数据好坏参半，为FOMC在利率政策上暂缓采取行动“提供强有力的依据”。美国经济形势良好。

　　美联储Mester：如果美联储能在2019年年底之前结束缩表，我将感到安心。并不认为结束缩表会对美国经济造成实质性影响。FOMC尚未针对缩表问题做决定，（但）应当提前宣布其计划。FOMC可能需要在2019年稍晚加息一次。美联储难以围绕经济预期摘要（SEP）制定共识性预期。

　　欧元区及英国：

　　欧元区2月ZEW经济景气指数 -16.6，前值 -20.9。

　　德国2月ZEW经济景气指数-13.4，预期-13.6，前值-15。

　　德国2月ZEW经济现况指数15，预期20，前值27.6。

　　英国三个月不包括红利的平均工资同比(%)为3.4，预期3.4，前值3.3。

　　英国失业率(%)为2.8，前值2.8。

　　英国三个月ILO失业率(%)为4，预期4，前值4。

　　英国三个月ILO就业人数变动(万人) 为16.7，预期15.1，前值14.1。

　　英国失业金申请人数变动(万人) 为1.42，前值2.08。

　　中国及亚洲：

　　中国央行：中国1月央行口径外汇占款余额减少12.14亿元人民币至21.3万亿元。

　　【央行货币政策司司长孙国峰：很快将进行首次的CBS操作】孙国峰在国新办发布会上表示，央行票据互换工具（CBS）主要是在永续债发行初期起到引导和培育市场的作用，更多的还是希望市场自身的力量发挥作用。结合市场的需求，央行操作也有一定的市场化的费用的设定，央行进行票据互换工具的操作数量也不可能是想象的那么大。很快我们将进行首次的CBS操作，大家也可以看一下操作的情况。

　　提醒：早间关注日本1月商品贸易帐和进出口；午后关注德国1月PPI；晚间关注欧元区2月消费者信心指数初值；次日凌晨关注美联储Kaplan在休斯敦问答环节讲话，美联储发布1月份FOMC货币政策会议的纪要。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝收涨，上方阻力参考1880附近，下方支撑参考1840附近；沪铝主力1905合约夜盘亦收涨，下方支撑参考13300附近，上方阻力参考13500-13600位置附近。

　　【观点和操作建议】

　　隔夜伦铝收涨，沪铝亦收涨。从宏观面来看，瑞银指出全球经济增速放缓至十年新低，欧洲经济最为薄弱。国务院副总理刘鹤应邀赴美举行第七轮中美经贸高级别磋商，市场期待谈判结果。美联储三号人物对于目前利率水平感到满意，美国16个州对总统运用“国家紧急状态”调用更多资金修建边境墙提起诉讼。从行业面来看，此前铝库存的持续增加继续施压铝价，现货交投方面，市场流通货源充足，贸易商及中间商交投活跃，因下游厂家多数已开工，基本恢复了正常接货状态。消息面上，甘肃省工业和信息化厅下发了《推进产业合作有关工作的通知》，促进有色金属等领域绿色生态产业发展。俄铝恢复与西方再保险企业谈判，云铝新增电解铝产能预计3月释放，紫光学大终止收购天山铝业，山西2018年新发现铝土矿资源8200万吨。受益于美元走弱，有色板块普遍偏强，隔夜铝价收涨。

　　操作上，近期技术面胶着，短期趋势方向难以走出，震荡为主，沪铝主力合约下方支撑参考13300附近，上方阻力参考13500-13600附近。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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