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鲁证期货:8月13日有色金属早评

  铜:8 月 9 日上海电解铜现货对当月合约报升水 40~升水 80 元/吨,平水铜成交价格 46550 元/吨~46650 元/吨,上期所铜库存较前周增 396 吨至 156367吨,上海保税区铜库存环比前周下跌 1.20 万吨。国家海关总署:中国 7月铜矿砂及其精矿进口量为 207.4 万吨,今年前七个月中国铜矿砂及其精矿进口量为 1,262.1 万吨,同比增加 10.8%;中国 7 月进口未锻轧铜及铜材 42.0 万吨。今年前七个月中国进口未锻轧铜及铜材 269.1 万吨,同比减少 11.7%。智利国家铜业委员会:Codelco 今年上半年的铜产量较去年同期下滑 12.1%至 76.9 万吨。嘉能可旗下赞比亚公司关闭了两座铜矿竖井。1-6 月刚果铜产量同比增加 12.5%至 67.2 万吨。逻辑:铜矿供给偏紧但全球经济的下行风险犹在,沪铜上下两难。策略:暂时观望,谨慎做空。

  铝12 日长江 13940 持平升水 15,南储 13970 涨 30;隔夜沪铝高开震荡,LME铝下跌,沪铝主力 1910 报 14150 涨 125,LME 铝收盘报 1770 跌 4,因铝主产区山东遭遇台风洪水,铝生产受到影响。宏观方面,美债收益率再次倒挂、特朗普干预美联储及其政策的不确定性、中美经贸紧张关系复杂化等令市场避险情绪上升;中国 7 月 M2 及社融增量双双放缓。基本面方面,兆丰等氧化铝企业减产、停产,近期累计减产、检修 440 万吨(鲁证统计),供应已出现缺口;电解铝利润大幅修复,近期多家企业投产,8 月产能回升规模较大,开工已突破 3700 万吨,但中期供需错配令去库存仍有预期支撑,且四季度投产进度恐难达预期;12 日 SMM 铝锭库存报 103.5 万吨,较上周四下降 0.6 万吨;7 月未锻轧铝及铝材出口 48.7万吨,6 月出口为 50.6 万吨,铝出口降幅较大。逻辑:中美贸易战复杂化,市场避险情绪浓厚,打压投资者积极情绪;铝市淡季补库有限,支撑中期库存去化,但氧化铝价格暴跌,铝厂利润大幅修复,铝价上行空间有限;宏观偏弱、需求疲软、消费恐难以兑现预期大幅去库,预计短期震荡偏强,中长期需求压力大。策略:逢高做空。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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