迈科期货：多重宏观利好推动金属普遍上涨

　　上周四、五国际金融市场出现多重利好消息，中国宣布将猪肉及农产品剔除在加税清单外，将购买部分农产品，中方在声明中表示希望美方信守承诺言而有信，这暗示中美双方已达成某种协议，为10月中美谈判取得实质性进展带来良好预期。另外欧洲央行宣布降息10个基点，基准存款利率由-0.4%降至-0.5%，并将重启每月200亿欧元的购债，购债期限未定，为减轻对金融机构的压力，还执行利率分层政策?。美国方面，8月零售销售环比增长0.4%，7月为增长0.7%，9月密歇根大学消费者信心指数初值为92，前值为89.8，尽管如此市场仍然预期本周美联储将降息25个基点，且四季度继续降息。此外英国首相约翰逊一系列失败之后，无协议脱欧的担忧减轻。多重利好消息令金融市场的避险情绪减弱，风险偏好回升推动美欧股市上涨，双双回到接近7月高点的位置。另外，周六沙特最大的炼油厂被无人机袭击，原油涨超10%，尽管沙特声称可在一周内恢复生产，但地缘紧张增强，油价可能持续受到支撑。

　　中美相互让步和欧美央行降息带来的利好情绪推动基金属普遍上涨，伦铜周五升至5970美元，持仓自低位稍有回升，技术上看铜价震荡回升，短线面临6000美元的压力。最近一周，伦敦和上海库存继续减少，伦铜注销仓单一度大增10万吨，随后库存快速下降，但现货贴水维持在较高的水平，暗示库存减少更可能是大型贸易商的运作。而上海库存保持下降，保税库存再减一万多吨至32万吨，至上周四，平水铜升水保持在100元，说明现货偏紧。而保税库存已降至最近几年的最低水平，暗示需要增加进口，对伦铜形成支撑。国内下游消费温和回升，但下游信心不足，铜杆涨幅跟不上电铜涨幅。不过现货高升水，消费季节性环比回升，中美关系缓和以及主要央行降息等利多集中，铜价将继续反弹。技术上看沪铜持仓过低，暗示上涨动力不强，另外短线关注48300上方压力，由于这是上半年成交密集区，可能集中了较多的解套盘，需要时间来消化压力。操作上低位多头思路不变，短线逢高换手。今日48000-47600。

　　股市：美股上涨，经济稳健且降息预期，偏强震荡

　　原油：大涨，地缘冲突又起，偏强震荡

　　美元：下跌，主要央行降息，避险需求减弱，整体偏强震荡格局

　　铜：48000-47600，需求温和回升，震荡上行格局，多头思路不变，48300上方短期压力，低位多头逢高换手

　　铝：14450-14400，氧化铝缓慢反弹，铝锭去库存加快，震荡上行，低位多头仍坚持

　　锌：19400-19200，现货升水收窄，?库存开始回升限制远月反弹空间，进入成交密集区压，暂时观望等待中线重新抛空

(责任编辑：简儿)

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