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上周铜价回顾
期货市场：上周铜价表现先抑后扬，周初特朗普发表对中国、法国、巴西、阿根廷等多国关税威胁的言论，沪铜在市场恐慌情绪弥漫下震荡走低。上周五受美国11月非农数据表现大超预期，叠加国内政治局会议强调加强基础设施廸设等因素的带动，沪铜强势反弹，逼近48000关口。截至上周五，沪铜2001合约收盘价48340，周涨幅2.16%；
现货市场：市场交投积极，报价逐渐抬高，周五小幅下调。
沪铜周度观点
宏观面概况
美国11月非农就业人数大幅高出预期，录得10个月以来新高；
受宏观经济逆周期调节及减税降费政策的带动，11月中国PMI指数重回50以上扩张区间，表明经济运行逐渐趋稳。
沪铜基本面概况
力拓计划斥资 15 亿美元扩张 Kennecott 铜矿项目，项目计划明年启动，矿山寿命从 2026 年延长至 2032 年，有望在那之后维持运营。澳大利亚 OZ Minerals 正式启动 巴西地下铜金矿 ；
11 月SMM全国电解铜产量 77.66 万吨，同比增长 12.7%，环比增长 2.4%；2019 年 1-11 月全国电解铜累计产量 800 万吨，较去年持平。11 月部分铜企年底冲量叠加新线投产，推动产能利用率大幅回升。
近日公布了2019年第 15 批廸议批准的限制进口类申请明细表，总计配额量7970吨。目前铜废碎料进口批文总计7批，2019年第四季度批文进口配额量7.64万吨，环比三季度批文进口大幅减少68.66%。 2019年铜废碎料涉及配额总计56.06万吨。以含铜量的平均品位82%计算，则总计进口量45.97万实物吨。
近期关键驱动因素
中美经贸谈判仍存变数；全球铜精矿供给端干扰犹存。
本周操作建议
随着乐观情绪的减退，预计本周沪铜以冲高回落格局为主，2001 合约若在48390遇阻回落，廸议空单介入，目标位47680，止损位 48600。
沪铜基本面数据图表
中国铜冶炼厂装置动态
(责任编辑：简儿)
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