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3 月 11 日上海电解铜现货对当月合约报(贴)10 - (升)10 元/吨，平水铜成交 44240-44310 元/吨。上期所铜增加 10676 吨至 207174 吨，LME 铜库存减6150 吨至 194125 吨。海关总署：中国 1-2 月进口未锻轧铜及铜材同比增加7.2%，累计达到 86106.8 吨。2019 年智利安托法加斯加铜产量 77 万吨，同比增长 6.2%，产量增加主要来自 Los Pelambres, Centinela 以及 Zaldívar 三个矿区。智利国家铜业委员会：受到开采品位下降、水资源短缺和经营问题等诸多因素的影响，智利 1 月铜产量增加 1.4%，达到 46.67 万吨。智利 Codelcol 产量 1 月份较 2019 年同期大幅下滑 6.8%至 11.9 万吨；必和必拓旗下 Escondida 产量则跳增 10%至 10.1 万吨。工信部：2020 年冶炼过剩风险加剧 严控铜冶炼产能无序扩张。逻辑：当前价格处于强支撑区域，国际疫情有蔓延趋势，市场预期极度悲观。美联储意外降息但短期也难逆转需求疲软，铜价或将继续地位震荡。策略：建议暂时观望。
11 日长江 12810 跌 10 贴 30，南储 12810 跌 10；隔夜 LME 铝下跌，收盘报1672 跌 30。宏观方面，新冠肺炎全球爆发，欧美正全面爆发；2 月信贷略高于去年同期，企业短期贷款增加，企业中长期贷款和居民贷款回落；特朗普减税计划遭国会否决，美股再度暴跌，陷入技术性熊市。基本面方面，受山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，因铝价暴跌价格涨势停滞；溢鑫、神火、希望产能继续扩张；9 日 SMM 铝锭库存报 155.9 万吨，较上周四增加 7.1 万吨，厂库到货令库存大增，出库回升放缓，因终端订单回升缓慢。逻辑：疫情欧美全面爆发风险骤增，黑天鹅频发，市场避险情绪持续升温；肺炎疫情全球爆发，拖累经济增长，打压金属消费；当前铝消费回升缓慢，累库增长显著，铝价下行风险仍存。策略：主力 13000 以上逢高做空。
(责任编辑：简儿)
标签：鲁证期货
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