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下游需求减弱，但库存仍处于低位，预计铝价将维持高位震荡。
1.市场表现
本周沪铝呈现单边上涨的走势，主力2009合约收于14685元，周上涨525元。
本周沪铝突破前高压力，创下新高，走势强劲。
2.影响因素及分析
周四晚上，美国公布了二季度GDP数据，环比折年率下降32.9%，创下自1947年美国政府开始跟踪该数据以来最大跌幅。受此影响，美股盘中大幅下降，但随后缓慢上涨，道琼斯指数最终仅下跌0.85%。从结果上看，实际影响较小。
周四电解铝社会库存合计66.3万吨，环比增加0.6万吨。虽然目前还无法确定库存的拐点是否已经出现，但可以确定的是，库存大幅下跌的情况大概率难以再出现。周四LME铝库存合计164.3万吨，环比增加0.3万吨。
今年前6个月，电解铝产量为1800.9万吨，同比增加2.9%。由于电解铝冶炼利润特别可观，二三季度电解铝产能投产力度较大，预计7月电解铝产量较6月将进一步增加。另外，近期山西中铝华润计划投产12.5万吨电解铝产能。
本周，氧化铝价格出现回落，全国平均价大约为2409元/吨，较上周下降约100元。由于前期氧化铝价格快速拉升，目前氧化铝平均生产利润已经由负转正，刺激企业复产。同时，由于二季度氧化铝进口利润扩大，氧化铝进口量也持续增加。
本周，铝棒加工费持续下降，目前南储铝棒加工费大约为300元/吨，较上周下降约110元。据了解，近期北方地区铝杆生产企业出现减产或停产的情况。铝现货贸易商普遍表示下游客户订单需求下滑明显。
3.结论及策略
本周电解铝走势强劲，创下阶段性新高。目前电解铝库存依旧处于低位，下跌趋势放缓，但拐点可能尚未出现。另外，过高的铝价导致下游需求减弱，北方地区铝杆生产企业甚至出现减产或停产的情况。预计铝价将呈现高位震荡的走势。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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