国投安信期货：1月21日有色金属早评

　　周三铜市仍位于高位震荡，表现出很好支撑。拜登顺利宣誓就职，市场对其大规模刺激政策有期待，美元回落，周四欧央行会议，等待美元明确反弹结束。铜市最大的支持仍是低库存，LME现货贴水缩小很快。全球铜表观基本面大幅短缺。铜矿数据显示，虽然产量回升，但人工减少产量仍有影响。中国12月份铜进口减少10%，废铜增加60%。技术上看，铜价高位有很好支撑，建议部分持有多单。

　　隔夜沪铝窄幅震荡。周初铝锭社会库存在持续累库过程中下降0.2万吨，关注今日库存变化。近期铝价走低加之临近春节以及担忧运输受阻，市场逢低备货情况增加支撑了现货价格及升水。但需求回落迹象明显，部分下游本周开始提前放假，各地疫情可能进一步抑制消费。春节前沪铝总体承压，空头配置为主。

　　隔夜内外锌价随市场交投情绪反弹。昨日现锌小涨50元至20520元/吨，对交割月升水扩大到170元/吨。基本面，消费已经转弱，下周节前备货陆续进入尾声，且1-2月间上游供应整体稳定、环比降幅有限，锌市将累库。延续空头思路。

　　伦铅形态稳，沪铅继续反弹，首先观察1.52-1.53万阻力。昨日原生铅报14975元/吨，对交割月微幅贴水5元/吨。强调与下游蓄电池更加稳定的排产相比，国内春节前后、北方疫情背景下，上游废料供应收集运输压力大。观望或侧重逢低短多。

　　隔夜沪镍延续高位震荡走势，昨日现货市场上俄镍现货升水继续下调，因近期有俄镍资源集中到达市场，下游采购情绪因价格居高受到抑制。国内精镍库存尚处低位以及不锈钢消费偏强仍将给盘面带来提振。宏观情绪目前向好，镍价或暂维持高位震荡走势，观望为主。

(责任编辑：简儿)

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