国投安信期货：1月29日有色金属早评

　　隔夜沪铝延续震荡。本周铝锭社会库存较周一小幅下降，累库缓慢令沪铝表现抗跌，现货维持升水。随着春节备货结束以及运输恢复，在途铝锭陆续入库，终端需求回落比较明显，部分中小企业已提前放假。进入2月累库逐渐加速，沪铝仍有下跌空间，空单持有。

　　隔夜内外锌价震荡。昨日现价1.97万，对交割月升水扩到175元/吨。钢联社库较周一流入1500吨、海外库存跳增暂停。周内逢低备货买兴继续降温。从自产矿平均3900元/金属吨加工费看，沪锌跌至1.95万炼厂开始面临利润压力。技术上，下方关注1.92-1.93万，波段空头减量持有。

　　夜盘沪铅在1.54万震荡，周内调整幅度在有色板块中显得克制，强调春节前后国内铅市存在再生铅、蓄电池上下游供需间的错配，倾向逢低买入。昨日原生铅价调整到15250元/吨，原再生铅价差维持250元/吨，且废料坚挺。观望或观察回调位置逢低买入。

　　隔夜镍价小幅回升，现货方面，近期俄镍货源进入国内市场，现货偏紧局面有所缓解，关注本周交易所库存变动。临近年末下游采购基本已结束，再加上疫情因素导致物流存在不确定性，市场交投热度预计进一步回落。假期将近场内资金陆续撤离，短期镍价或有调整需求，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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