国投安信期货：2月1日有色金属早评

　　周五夜盘沪铝强势拉涨后回落。近期铝锭社会库存累库缓慢令市场情绪发生转变，现货升水抬升提振沪铝，结构再转为Back。市场消费存在韧性，但随着春节备货结束以及运输恢复，进入2月累库预期差可能修复，建议做好保值，当前点位不考虑追涨。

　　上周五夜盘沪锌拉涨但最终回吐涨幅在1.96万，周五现锌报19800元/吨，对交割月升水165元/吨。SMM库存较周一流出8400吨，上津、天津出库量大。技术上，下方关注1.92-1.93万，波段空头减量持有。

　　沪铅下滑到万五，原生铅价对交割贴水5元/吨，原再生铅价差维持250元/吨，但废电动车电池报价坚挺。上周社库存减少2000余吨，贵州部分再生产能放假，再生铅周度开工率下滑。强调春节前后国内铅市存在再生铅、蓄电池上下游供需间的错配，倾向逢低买入。

　　上周镍价高位回落，整体延续震荡走势。上期所精镍库存止降回升，其余社会库存上周也在增加。节前精镍市场交投清淡，下游采购基本停滞，库存预计有进一步回升趋势。节前资金逐渐离场，镍价或维持高位震荡走势，建议谨慎观望为主。

(责任编辑：简儿)

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