华泰期货：谨慎看多

　　现货方面，LME铝现货升水14.74美元/吨，前一交易日上涨17.25美元/吨。

　　午前沪铝偏强震荡运行20300-20400元/吨之间，华东现货集中20340-20360元/吨，现货贴水集中当月贴水40-20元/吨之间，整体市场流动性偏紧，持货商主动抛货力度并不积极，从而对现货铝价产生支撑，绝对价格环比昨日上涨110元/吨附近，绝对价格刷新近13年新高。

　　中原（巩义）地区铝价对盘面贴水140元/吨附近，集中20200-20240元/吨。下游消费仍受限电影响，中间商交投集中。

　　库存方面，截止8月18日，LME库存为131.51万吨，较前一交易日下降0.70万吨。截至8月13日，铝锭社会库存较上周上涨0.6万吨至73.80万吨。

　　观点：昨日铝价震荡下行，最新数据显示美国工业生产增幅高于预期，且美元指数重回93关口上方，对有色板块造成一定压力。国内新疆铁路运输政策调整叠加各地疫情防控导致铝锭、铝棒发运不畅，出现了部分积压，而巩义地区受疫情影响铝锭供应紧张。基本面上，供应端限电限产情况仍在持续。下游河南部分铝加工企业恢复运行，但整体消费仍处于季节性淡季。近期河南地区运输缓慢恢复导致前期滞留铝锭开始集中到货，最新库存数据显示铝锭出现小幅累库。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注限电限产的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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