华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货升水21.50美元/吨，前一交易日上涨16.25美元/吨。据SMM讯，沪铝主力持仓2110合约早间开于20420元/吨，日内整体震荡上涨，高位触及20485元/吨，最低价20305元/吨，终收于20425元/吨，日内上涨40元/吨，涨幅0.20%，日K线录得十字星。成交量22.3万手，持仓量增15614手至29.5万手。

　　午前期货铝价高位运行20300-20400元/吨附近，华东现货跟涨不力，未能延续前日高升水格局，早盘升水收窄至09合约+10元/吨附近，早盘现货成交集中20360-20380元/吨附近，和前一交易日对比，今日华东现货出货量集中，相对而言，下游及中间商接货略显疲软。 中原（巩义）对华东贴水幅度再度扩大，绝对价格高企后，下游跟涨力度不足，早盘对华东贴水幅度扩张至贴水140元/吨附近，实际对盘面贴水扩大至贴水100元/吨以上成交。

　　库存方面，截止8月24日，LME库存为129.51万吨，较前一交易日下降0.51万吨。截至8月23日，铝锭社会库存较上周上涨0.2万吨至74.30万吨。

　　观点：昨日铝价高位震荡，投资者预期全球增长复苏以及全球低碳需求将推动铝需求。国内宁夏地区再出能耗调控政策，或将对供应造成影响。基本面上，电慌加剧及双控趋严，电解铝产量或将进一步减少，新增项目落地时间也将进一步后延。下游持货商积极出货，接货方驻足观望，交投氛围寡淡，但随着消费旺季的到来，消费情况或将好转。库存数据显示铝锭出现小幅累库但整体仍处于低位。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要关注本周杰克逊霍尔年会的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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