华泰期货：谨慎看多

　　现货方面，LME铝现货升水14.00美元/吨，前一交易日升水21.50美元/吨。据SMM讯，沪铝主力持仓2110合约早间开于20450元/吨，日内高位横盘为主，高位触及20665元/吨，最低价20440元/吨，终收于20600元/吨，上涨190元/吨，涨幅0.93%。成交量31.3万手，持仓量增18043手至31.3万手。

　　隔夜沪铝盘中一度冲高20705元/吨附近，早盘沪铝虽有回落，但整体重心仍然集中20500元/吨上方，华东现货跟涨略显乏力，出货量回升，但中间商和下游追涨力度不足，拖累贴水下移，实际成交对盘面平水附近，沪锡两地成交集中20560-20580元/吨附近。

　　中原（巩义）地区贴水再度扩大，受到货集中影响，下游跟涨不足，拖累贴水扩大至对华东贴水150元/吨附近，贴水扩张幅度至40元/吨附近。

　　库存方面，截止8月25日，LME库存为129.25万吨，较前一交易日下降0.26万吨。截至8月23日，铝锭社会库存较上周上涨0.2万吨至74.30万吨。

　　观点：昨日铝价震荡反弹，近日市场传来第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动的消息，将组建7个中央生态环境保护督查组，分别对吉林、山东、湖北、广东、四川5个省，中国有色矿业集团有限公司、中国黄金集团有限公司两家中央企业开展为期一个月的督察进驻工作。基本面上，国内多地轮番限电叠加能耗双控对电解铝产量造成影响或将进一步减少。消费端下游市场成交表现不佳，交投清淡。库存数据显示铝锭出现小幅累库但整体仍处于低位。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要关注本周杰克逊霍尔年会的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

标签：华泰期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！