鲁证期货：11月30日铝早评

　　29日长江18800跌420贴水125，南储18930跌390；隔夜沪铝2201收盘报19055涨185，LME铝收盘报2650涨56；

　　宏观方面:新冠奥密克戎变异毒株影响仍未清晰，市场风险情绪回暖。

　　基本面方面，29日SMM库存报101.4万吨，较上周四下降0.3万吨；同期钢联统计铝棒库存8.55万吨，较上周四下降0.75万吨；10月未锻轧铝及铝材出口47.95万吨，环比下降1.3万吨，进口29.7万吨，环比增加4.4万吨，增量主要是原铝；云南文山铝业事故减产恢复通电，广投旗下两铝厂因亏损开始检修式停产，开工降至至50%，影响产能20万吨左右，重庆旗能减产3万吨左右，西部水电减产5万吨；铝棒加工费高，部分地区铸锭量下降；

　　逻辑及策略建议：春节前期，预计现货大贴水局面比较难扭转，库存偏高、电解铝成本大幅下移，同时经济下行压力增加，铝价上行阻力较大，中期建议逢高做空。若短期超跌后，现货贴水缩窄，成交转暖，价格有一定的修复空间，因短期去库有所加速，有一定的支撑，追空注意风险。

(责任编辑：简儿)

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