中信期货：避险情绪加剧，铝价高位回落

　　（1）3月9日，SMM上海铝锭现货报价22040-22080元/吨，均价22060元/吨，下跌660元/吨，现货贴水60-贴水20元/吨，贴水40元/吨。

　　（2）近日，受美国政府与其欧洲盟友讨论了禁止从俄罗斯进口石油的消息影响，原油期货再现拉涨，逼近14年来的最高点。受此带动，散货船海运费报价大幅上涨，昨天阿拉丁（ALD）了解几内亚至中国的远期海运费（Cape）报价已经达到30美金/湿吨，今日的报价已经上调到35-36美元/湿吨，报价上涨过快的原因在于船东对于油价持续高位预期较高。逻辑：受外围避险情绪影响，铝价被动跟跌，另外俄乌局势变化较大，短期预计铝价弱势难改，建议暂时观望。随着旺季临近，铝锭将进入快速去库状态，预计铝价届时将重回偏强走势。供应端：预计3月份日产量环比回升，整体国内电解铝产量继续低位运行。海外铝干扰较大。消费端：下游需求缓慢恢复。中长期来看，供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

　　操作建议：多头减仓。

　　风险因素：产量超预期回升，光伏装机量增长放缓，基建投资不及预期（中线）

(责任编辑：淘淘)

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