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核心逻辑：短期供需驱动不强，谨防情绪回落，铝价拉涨后的回调风险。中长期，重心下移。
盘面情况：上周五伦铝上涨超 3 个点，沪铝跟涨一个多点。一方面是美元的非农数据邓超预期所引发的市场情绪短期过热，使得有色板块齐涨。另一方面仍是 LME 再次对制裁俄罗斯金属的讨论进行的公开回应，10 月底，LME 已收到市场就俄罗斯金属品牌的反馈，预计 11 月中下旬公布最后决定。这其实焦灼的市场吃了一颗定心丸，因为距离 LME 的讨论已经过去了快 10 天，市场处于焦急的等待中。
国内逻辑：河南地区再减产，供应端扰动持续。目前库存虽持续处于历史低位，但近期去库并不流畅，房产端的需求动力并不强。成本相对支撑仍在。近几个月预焙阳极和氧化铝的价格较之前期均有微幅下调，但与当下更低的铝价相比，原材料成本仍然偏高，因此部分地区铝厂处于持续亏损。
国外逻辑：近期欧洲天然气价格持续回落，主要还是跟欧洲短期的天然气储备相对充足有关，但能源蓄水池的蓄水能力并不强，长期内欧洲仍然面临能源不足的问题，成本塌陷的可能性较低。
现货成交：据上海金属网，持货商早盘跟盘报升贴水，对 11 合约报升水 30 元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价+10~ +20 元/吨上下听闻成交。上交易日大户收货积极性尚可，华东市场收货价在 18280 元/吨上下。整体来看，市场交投氛围活跃，成交表现尚可。
策略建议：阶段性的多单部分止盈；长期空头配置，可尝试轻仓买入空单
关注点：海外电力短缺程度、国内消费、云南水电、LME 及美国是否对俄铝进行制裁
(责任编辑：简儿)
标签：信达期货
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