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铜：明年按2%全球增速来看，新增需求45万吨左右，而今年铜精矿供给过剩转化为10万吨铜精矿库存及十万吨左右国内粗铜，而17年铜矿干扰率按平均值5%来看，新增边际增量大约0 ，那么会造成25万吨供需缺口，而缺口需要高铜价刺激废铜的供应来弥补，一季度国内消费的惯性叠加产业补库或推动一季度走高。操作上，短期观望，等拥挤头寸挤出后的做多机会。观点仅供参考
铝：12月份国内电解铝产能295万吨，创造历史新高，在消费淡季和运输缓解的情况下，累库效应会更加明显。氧化铝价格此前一段时间横盘微跌主要因为新年前采购意愿降低，贸易商出货意愿变强。从上个周末开始氧化铝价格出现小幅上涨迹象，表明电解铝产量持续走高，对于氧化铝依然有刚性需求，且前期企业库存已经有所消耗，或将现价买入。建议现货买入氧化铝，铝依然为空头配置。观点仅供参考。
锌：锌短期缺少单边趋势，一方面消费淡季及锌需求预期下调，另一方面供应受原料紧张及利润下滑，冶炼厂如期下滑。但中期我们认为锌仍存在买入的机会，基本面还是在有色当中最佳，一方面矿紧张会持续到5月，因此在此之前冶炼减产很难恢复，锌仍将以去库存为主，另一方面需求的下滑不会出现极端负增长或者零增长，在旺季需求能部分恢复。短期由于矿的利润较高，缺少单边驱动，操作建议反套为宜。
镍：今日金川升水800元/吨，俄镍贴水300元/吨，升贴水较昨日上涨100元/吨，当日进口亏损。上周镍板和国内主要港口镍矿库存继续下降给予镍价底部支撑，但近期不锈钢价格阴跌钢厂利润走弱，不锈钢市场即将进入假期模式，1月中下旬被动累库存压制不锈钢价格。操作上暂时观望，激进投资者多单轻仓继续持有，观点供参考。
(责任编辑：简儿)
标签：招商期货
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