招商期货：1月13日有色金属早评

　　铜：14年印尼政府为鼓励在该国新建冶炼厂解决就业问题，对该国金属矿石17年1月12日开始实施出口禁令，给三年过渡期，印尼国家目前只有住友旗下Gresik冶炼厂，产能25万吨。16年该国由于精矿品位的提高，预计铜精矿产量85万吨左右，60万吨铜精矿出口对全球平衡表有影响，或是近期炒作焦点。但是目前全球铜精矿库存较高，国内年后贸易商囤货也出现释放，目前现货TC小幅上涨，短期影响不大。而中期，印尼是一个资源型经济国家，预计印尼政府会和矿山达成协议，未来出口或许也不是问题。操作上，年前观望为主。关注12月中国精铜出口数据。观点仅供参考

　　铝：据悉，由于北方连续严重雾霾天气，中国有色协会向北京周边铝产业大省征集在采暖期错峰生产的可能性意见，而非削减电解铝和氧化铝产能，此消息令市场对供给侧改革预期增加。目前下游市场逐步进入春节前的消费淡季，但因政策预期使得期货价格拉涨，现货贴水放大。外盘则受到美国针对中国对铝产品出口提供补贴向世界贸易组织提出申诉及美元走弱等因素影响，价格继续走强。需关注有前期累库速度不明显，但是春节前后的到货或将有一定幅度的增加。近期特朗普就职，行业供给侧改革预期以及资金博弈都可能引起市场波动。操作上建议适当减仓。观点仅供参考。

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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