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铜：本周TC继续下行至80美金以下，有小部分非CSPT成员报价在75美金。既是国外供给扰动的体现，也是全球冶炼厂产能逐渐转移到国内的趋势。关注TC走低情况下冶炼厂产能增加和检修进度。需求上市场等待进入3月后整体工业品下游的订单恢复情况，特别是在人民币持续走低情况下的出口订单的增加。若订单能延续16年下半年的趋势，铜价将会兑现上升动力。操作上，多单参与。观点仅供参考。
锌：锌矿产量环比增加趋势不变，但目前仍无法满足锌冶炼需求，冶炼厂开工水平低于下游需求平均水平，因此锌还是存在去库存预期，并且难看到累库可能性，支撑锌价偏强。但目前基本面只是兑现之前上涨的预期，新预期来看缺口收窄及需求增速下滑，导致锌难有持续上涨行情。总体锌价维持宽幅震荡，跌多了买，等待库存下滑后的买近抛远的结构机会。
铅：铅补库的预期及供应受到矿利润下滑和环保双重压制，仍将主导铅价反弹思路不变。目前来看市场成交清淡，但蓄电池开工率已经恢复到80-90%，订单状况较好，下游库存持续下滑至低位，同时3月启动经销商订单，新中长单也会增加铅电池补库的预期慢慢证实。整体维持多头思路不变。
镍：今日金川贴水100元/吨，俄镍贴水400元/吨，升贴水较上一交易日下跌100元/吨，当日进口小幅转亏。镍板现货升贴水总体上涨主要受下游不锈钢厂进入采购周期有关。上游镍矿港口库存1100万吨，如之前所预期继续下降；下游不锈钢市场在上周镍价回调钢厂拉价格的背景下，实际成交价保持高位，上周无锡市场调研反馈终端订单恢复明显。短期基本面仍决定镍价安全边际在底部，在中期印尼和菲律宾矿恢复供给之前，镍价低位买入为主，但受消息面影响价格波动加大。操作上多单思路持有，观点供参考。
铝：铝在基本金属内外隔夜市场中均属领涨品种，其主要原因为《2+26错峰生产》方案正式出台，政策兑现。但此前的提案中所提及的28城市采暖季对于电解铝，氧化铝限产分别为30%和50%，新方案中均为30%，控制力度有所减轻，政策兑现后市场或将回归基本面的交易。操作建议，逢高做空。风险提示，短期上涨或将存在惯性，注意止盈及止损。观点仅供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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