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一、本周行情及盘面回顾
本周受商品集体大跌影响，金属走势普遍承压，沪铝周内重心向下，最低至13550元/吨，但周四夜盘开始跌势放缓，周五走势更是一路上行，几乎收回周内所有跌幅。伦铝走势跟国内相似，整体呈现先抑后扬。截至周五15:00时收盘，沪铝主力合约收于13930元/吨，周跌幅1.66%，周成交111.6万手减33.7万手，周持仓29.2万手增63918手。
二、宏观和基本面情况
（一）宏观及行业信息
据工信部网站3月9日消息，工信部、国家发改委、财政部等十六个部门日前共同制定并发布了《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》。意见提出，以钢铁、煤炭、水泥、电解铝、平板玻璃等行业为重点，通过完善综合标准体系，严格常态化执法和强制性标准实施，促使一批能耗、环保、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能（以上即为落后产能），依法依规关停退出，产能过剩矛盾得到缓解，环境质量得到改善，产业结构持续优化升级；通过落实部门联动和地方责任，构建多标准、多部门、多渠道协同推进工作格局。
国家统计局：2017年2月国内CPI环比下降0.2%，同比上涨0.8%，创2015年1月来最低增速；PPI环比上涨0.6%，同比上涨7.8%，创2008年以来最高。1月CPI同比上涨2.5%，1月PPI环比上涨0.8%，PPI同比上涨6.9%。
海关总署：2月我国进出口总值增长% 21.9% 进口大增 44.7% 2月份，我国进出口总值1.71万亿元，增长21.9%。其中，出口8263.2亿元，增长4.2%；进口8866.8亿元，增长44.7%；贸易逆差603.6亿元，去年同期贸易顺差1805亿元。
中国汽车业协会公布，中国2月份汽车销量报193.9万辆，同比增长22.4%。2月份乘用车销量报163万辆，同比增长18.3%。
氧化铝：上海有色调研数据显示，2月氧化铝产量为518.5万吨，同比增幅22.00%，日均产量为18.5万吨，日均产量环比增长2.8%。主要由于东方希望晋中化工二期投产，2月份二期运行产能达到70-80%，将于3月底达到满产状态；山西柳林森泽有限公司和河南中美铝业公司本月超负荷生产；另外，河南平顶山汇源铝业复产，但满产运行拖延至3月初。也因为如此，3月份预计氧化铝产量将增长至577.2万吨。
电解铝：2月只有28个生产天，国内电解铝产量提升至283.8万吨，同比增加21.1%，今年前2月国内电解铝总产量587.6万吨，同比增加21.6%，国内运行电解铝总产能逼近3700万吨水平，较去年同期增加近700万吨运行产能，供应上升趋势仍不见减缓，其中山东魏桥、新疆天龙、新疆天山、新疆希望、内蒙古锦联等铝企新增产能相继释放产量，较高利润格局下，新疆、内蒙古等地新增低成本产能不断涌入，2月底国内年化运行产能环比1月增加约100万吨。SMM预计，3月国内运行产能总量仍有进一步提升空间，3月国内电解铝产量有望增加至315.5万吨，同比增速为17.9%。
（二）美元指数与LME三月铝期价走势：
（三）基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存
上海有色统计，截至3月9日，国内电解铝库存上海地区24.3万吨，无锡38.2万吨，南海35.1万吨，杭州6.7万吨，巩义7.9万吨，五地库存合计112.2万吨，环比上周四增加9.4万吨。2、上周大中城市土地规划建筑面积小幅回落。
（三）期现价差分析
本周受期货盘面下挫影响，现货铝报价也小幅回调，且由于库存维持高位，基差小幅拉大。未来沪期铝上行仍有空间，现货报价也将受到提振，预计基差会有所缩小。
三、操作策略
本周沪铝走势整体偏弱，周内受商品集体大跌，以及美元强势维持高位影响，重心不断下移，但周四夜盘开始有企稳迹象，目前下方13500支撑有效。两会期间，环保和空气质量成为关注焦点，环保部长称将继续对环保违法行为零容忍，发改委表示今年去产能将扩大至煤电及有色等领域，这些对电解铝这一产能过剩行业都构成直接影响。虽然现货库存和产量在继续增加，但市场对于未来减产限产的预期支撑着铝价走势。因此总体来看，沪铝周内虽呈现回调整理格局，但调整完毕后仍将继续向上，预计未来高点14500元/吨，建议13500-14000区间内逢低买入。
(责任编辑：简儿)
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