其他频道
1）本周铝价继续在需求弱化，高库存压力下继续下探，铝价下跌至14000元/吨一线。环保对铝市影响更多体验下抑制下游需求，特别是下游加工企业影响明显。
2）周四公布中国出口数据，同比增加10%，超过市场预期，显示中国外贸出口有所好转。周五美国非农数据大超预期，市场普遍认为下周美国‘几近’加息，但对于明年加息路径仍相对不确定。
3）本周环保部紧急发布《关于请做好散煤综合治理确保群众温暖过冬的函》，提出坚持坚持保障群众温暖过冬为第一原则，煤改气未完成地区继续沿用燃煤取暖方式替代。旨在保障群众正常生活和抑制天然气价格上涨过快。但冬季大气防污攻坚战仍在继续，其他方面大气防污措施不排除有进一步趋严的趋势，包括工业方面加强限产措施。
4）氧化铝继续表现下跌，但仍有一定的利润。铝价持续下跌给予铝厂更大的议价空间，本周氧化铝大幅下探后低位出现成交，显示铝厂当前对氧化铝价格有所接受。
5）当前铝价下跌逻辑仍在于环保对需求影响大于供给，不过铝价在经历连续下跌后，目前大部分铝企重新步入亏损，这违背了供给侧改革的初衷。中期来看，河南地区完全成本远超过当前价格，若铝价处于当前价格水平，则取暖季后这部分产能延迟复产，对明年铝市场供需平衡将是不错的改善，因而铝价中期仍然有望看好。
6）综上，我们预计下周铝价仍相对偏弱震荡，但下跌空间有限，预计沪铝主力运行区间13700-14500元/吨。
◆重要数据：
1）成本：氧化铝继续下调，阳极价格持稳，而铝价继续下跌，吨铝盘面利润继续维持亏损状态，粗略核算盘面即期电解铝产能加权平均盈亏在亏损650元附近；
2）现货：本周铝价现货下滑至13900元/吨附近，在铝价连续下跌后，下游对铝价采兴从观望至逢低采购，但总体消费依然较弱。现货继续维持，周五上海现货贴水期货125元/吨，广东现货贴水125元/吨，两地价差缩小至0元；
3）库存：本周LME铝库存减少1.44万吨至109.4万吨；国内社会库存较上周增加0.1万吨至176.3万吨；
4）比值：本周沪伦现货比值继续下滑至低位6.95，三月比值下滑至7.05。原铝进口亏损2441元左右；
5）期货持仓：本周沪铝期货持仓量增加5.3万至88.6万手，伦铝期货持仓量增加3万手至68.2万手；
6）铝棒：本周铝棒库存9.1万吨，较上周减少0.8万吨。环保因素导致下游加工多采购铝棒，库存持续下滑，加工费稳中有涨，至周五南储加工费610元/吨。
◆交易策略：
1）逢低买入。
(责任编辑：阿祖)
标签：金瑞期货
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公网安备41010502000017号 
