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一、一周市场综述：
基差再度走弱，南海升水回落至100以内，长江贴水扩大至350以上。
铝锭库存接近195万吨，假期累计17万吨左右；铝棒库存至13万吨，假期累积1万吨左右。整体库存压力维持较大，但增加幅度并不高。
二、一周要闻回顾：
1、美国2月Markit制造业PMI初值 55.9，预期 55.5，前值 55.5。美国2月Markit服务业PMI初值 55.9，创8月份来新高，预期 54，前值 53.3。美国2月Markit综合PMI初值 55.9，前值 53.8。
美国1月成屋销售总数年化 538万，为四个月低点，预期 562万，前值由 557万修正为 556万。美国1月成屋销售总数年化环比 -3.2%，预期 0.9%，前值由 -3.6%修正为 -2.8%。
美国1月新屋开工 132.6万，升至1年来的高位；预期 123.5万，前值 119.2万。美国1月新屋开工环比 9.7%，预期 3.6%，前值 -8.2%。
美国1月营建许可 139.6万，预期 130万，前值由 130.2万修正为 130万。美国1月营建许可环比 7.4%，预期 0.0%，前值由 -0.1%修正为 -0.2%。
美国1月PPI环比 0.4%，预期 0.4%，前值 -0.1%修正为0.0%。美国1月PPI同比 2.7%，预期 2.4%，前值 2.6%。美国1月核心PPI环比 0.4%，预期 0.2%，前值 -0.1%。美国1月核心PPI同比 2.2%，预期 2%，前值 2.3%。
美国2月17日当周首次申请失业救济人数 22.2万，预期 23万，前值 23万修正为22.9万。美国2月10日当周续请失业救济人数 187.5万，预期 193.5万，前值 194.2万修正为194.8万。
美联储会议纪要：强劲的经济增速增加了进一步加息的可能。多数官员认为近期经济前景温和强劲。考虑到强劲的经济前景，美联储委员同意增加“进一步加息”的措辞。委员们同意渐进加息道路依然合适。美联储委员意识到出现了薪资增速广泛上扬的迹象。几乎所有美联储委员预计通胀将升至2%的目标水平。多数有投票权委员表示，近期数据支持通胀将在2018年攀升，并在中期内持稳在2%附近的观点；但几位委员担心通胀前景。一些委员认为有可观的风险通胀将滞后目标。
美联储半年度货币政策报告：劳动力市场似乎将在2018年接近充分就业状态，甚至会略微高于这样的水平。如果出现严重的劳动力短缺，薪资增幅可能会高于当前所观察到的水平。美国经济强劲，将保证进一步渐进式加息。大多数货币政策决策者们预计，美国通胀将在2018年更加接近2%。
2、欧元区2月制造业PMI初值 58.5，预期 59.2，前值 59.6。欧元区2月服务业PMI初值 56.7，预期 57.6，前值 58。欧元区2月综合PMI初值 57.5，预期 58.4，前值 58.8。
欧洲央行1月货币政策会议纪要：经济扩张幅度可能增强，经济增长更加强劲。对通胀回升的信心持续上升，但鉴于通胀仍然疲软，需要保持耐心与恒心。委员基本同意政策立场仍然“大体合适”，部分委员要求在QE上放弃宽松态度。欧洲央行1月会议时认同，当前调整前瞻指引是不成熟的。作为例行评估的一部分，欧洲央行将在2018年初重新评估前瞻指引。政策用词将随着经济前景逐渐调整。政策将持续逐步推进，以避免往后出现突兀且失序的调整。
欧元区1月核心CPI同比终值 1%，预期 1%，初值 1%。欧元区1月CPI同比终值 1.3%，预期 1.3%，初值 1.4%。欧元区1月CPI环比 -0.9%，预期 -0.9%，前值 0.4%。
3、国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示，今年1月全球（不含中国）原铝产量总计为222万吨，2017年12月产量修正后为222.4万吨。1月全球（不含中国）原铝日均产量为71,600吨，去年12月修正后为71,700吨。
2017年全球原铝市场供应短缺141.4万吨，2016年全年供应短缺77.0万吨。2017年全球原铝需求量为5,986万吨，较2016年增加117.9万吨。2017年全球原铝产量较2016年增加53.50万吨。截至2017年12月底的可报告原铝库存总量增加5.8万吨，至230.2万吨，相当于14天消费量，2016年底为276.1万吨。截至2017年12月底，伦敦、上海、美国和东京四大交易所持有的原铝总库存为189.9万吨，较2016年底减少42.6万吨。2017年全球原铝产量较2016年增加1%。其中，中国产量预计为3,227.3万吨，约占全球总产量的55%。中国2017年原铝表观消费量较2016年增加0.9%。2017年中国未锻造铝净出口为36.5万吨，2016年为25.5万吨。2017年中国铝半成品净出口量从2016年的368.8万吨攀升至384.7万吨。欧盟28国铝产量较之前一年增加0.5%，北美自由贸易协定(NAFTA)成员国产量同比下降1.8%。欧盟28国需求较2016年增加25.2万吨。2017年12月，全球原铝产量为493.8万吨，消费量为505.31万吨。
国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，全球1月原铝产量增至555.7万吨，12月修正后为539.8万吨。IAI称，1月日均原铝产量增至179,300吨，12月修正后为174,100吨。中国产量自12月的271.4万吨攀升至287.7万吨，1月中国预估的未报告产量与12月持平，为310,000吨。
据彭博盘后报道，特朗普倾向于实施最严厉的美国钢铁和铝关税，特朗普希望对钢铁进口实施24%的全球性关税、对铝进口实施最高10%的关税。
三、期货价格分析：
四、下周铝价分析：
本周为节后第一个交易周，时间较短，中下游企业开始陆续开工，采购有所恢复。下游接货意愿向好，交投活跃。
行情图表来看，伦铝中期涨势延续，短线维持2200附近震荡为主。沪铝中期回落走势延续，短线至关键支撑位前低14000附近跌破收回，维持震荡走势。
2018年节后第一个交易周，现货成交逐步恢复，期货市场消化假期外盘波动为主。宏观面全球市场从节前股灾中逐步恢复，但欧美日整体进入加息周期逐步改变整个市场风险偏好。美元持续偏弱支撑外盘金属价格整体震荡偏强。受特朗普可能对进口铝征收高关税和采取配额制影响，国内铝价表现继续偏弱。期货盘面来看前低14100附近有较强支撑，跌破后快速收回，继续维持震荡走势。随着节后中下游逐步开工，下游采购有望逐步恢复。下周铝价有望震荡偏强，仅供参考。
(责任编辑：阿祖)
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