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环保因素消退，铝锭铝棒大量累库，铝价延续弱势。
1.市场表现
本周沪铝呈现震荡下跌的走势，主力1912合约收于13790元，周下跌195元。
八九月份时，因突发消息的原因，沪铝涨势比较强劲，而现在下跌时，沪铝的跌幅也较大。一般情况下，因突发因素导致大涨或大跌后，如果突发因素消失，那么商品的价格还会回到当时的起涨点或起跌点。
2.影响因素及分析
本周市场关注的重点是中美贸易谈判。最新消息显示，中美贸易谈判进展向好，特朗普第一时间向媒体报喜，表示与中国谈得非常好，并且强调基本上就是收尾了。周五将与刘鹤在白宫见面。
但按照以前的经验，如果中美双方是进行电话沟通，那么金融市场上涨的可能性较高；如果中美双方是面对面会晤，那么金融市场下跌的可能性较高。因此在最终结果公布之前，我们仍需注意提防突然转变的风险。
在此次贸易谈判前夕，中美又进行了新一轮的抵制，美国将28家中国实体列入出口管制“实体清单”进行制裁。中国因NBA总裁亚当肖华的不当言论而抵制NBA。从这方面看，目前中美还处于边打边谈的状态当中。
据SMM消息，西部水电此前计划复产的15万吨，其复产进度相对缓慢，目前仅投产5万吨，运行产能仍仅35万吨。目前其计划于10月再复产5万吨，届时运行产能将达40万吨。
据阿拉丁最新统计数据，8月电解铝总产能有4048万吨，运行产能有3560万吨，产能运行率为87.95%，环比下滑2.4个百分点。开工率下滑，大概率就是因为新疆信发和山东魏桥关停了部分产能，从复产情况上推测，预计未来公布的9月电解铝产能运行率将会回升。
国庆节后，消费地电解铝集中到货。周四电解铝社会库存合计94.5万吨，较国庆前增加了8.9万吨，电解铝库存增长十分迅速。与此同时，铝棒也继续在累库，周四铝棒库存合计14.1万吨，较节前增加3.2万吨。
周四全国氧化铝平均价为2625元/吨，较节前上涨了25元。由于电解铝价格下降，而氧化铝价格上涨，当前电解铝冶炼盘面利润为800元/吨，较国庆前的冶炼利润明显下降。
3.结论与操作建议
沪铝跌破M头颈线后，持续下跌，目前仍没有拐头迹象。国庆节的环保炒作已经消退，即将进行采暖季限产力度大概率不如往年，因此铝价可能仍会继续走弱，目前看目标13600元。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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