宏源期货：有色普遍受长期均线压制，节前或高位震荡为主

2020-04-29 08:56:01
来源：宏源期货

　　铜

　　行业要闻：

　　1. 【艾芬豪Kakula铜矿提前进行地下开发】上海金属网讯：艾芬豪周一宣布，位于刚果民主共和国的卡库拉铜矿(Kakula)的地下开发工作提前进行，并表示将在2021年第三季度前按时、按预算投入生产。该公司在一份新闻稿中表示，采矿团队有望创造新的月度开发记录，即提前1.7公里，比本月计划提前562米。根据去年发布的前期可行性研究(PFS)，如果顺利投产，卡莫阿-卡库拉项目预计将达到年产70多万吨铜的峰值。该矿业公司还宣布了成本节约措施，将削减成本约7500万美元，其中减少今年在南非的Platreef钯-铂-镍-铜-金-铑项目和刚果民主共和国的Kipushi锌-铜-铅-锗矿的支出。

　　2. 【自由港旗下智利El Abra铜矿削减产出】自由港公司(Freeport)位于智利的El Abra铜矿周一表示，随着全球铜价在冠状病毒大流行中暴跌，该公司将把铜加工规模缩减40%，将把铜矿石的加工量从每天11万吨缩减至6.5万吨。并进行裁员，将裁员275人。

　　3. 【秘鲁Antamina铜矿确诊210例新冠病毒病例】全球矿业巨头必和必拓(BHP)和嘉能可(Glencore)旗下的秘鲁Antamina铜矿周一报告确诊210例新冠病毒病例。公司在一份声明中表示，87%的病例无症状，而有症状感染者多数症状轻微。Antamina铜矿两周前表示，将暂停运营至少两周，以减缓病毒传播。

　　小结：基本面变化：1）国内持续去库，且力度较大，下游需求季节性升温，以及精铜对废铜的消费替代，加剧旺季效应，海外库存有所回落，但力度较小；2）周度TC维持在60美金之下，矿端扰动向国内冶炼行业传导有滞后性，供给的扰动可能在5月才会显现。价格运行逻辑： 60日均线阻力较大，昨日沪铜小幅回落，主力合约收于42300。目前下游处于消费旺季，去库拉动现货升水持续走高，海外供给扰动的传导可能在5月显现，铜基本面短期偏强，此外，收储等利好的加持也助涨铜价。节前价格预计高位运行，若能有效突破长期均线则向上仍有空间，无法突破则维持高位震荡。

　　铝

　　行业要闻：

　　1. 【河北：2020年全省将推广应用新能源汽车最低3万辆（标准车）】河北省新能源汽车发展和推广应用工作领导小组办公室日前发布《2020年河北省新能源汽车发展和推广应用工作要点》提出，2020年，全省推广应用新能源汽车最低3万辆(标准车)，力争5.5万辆(标准车) ，累计推广新能源汽车30万辆(标准车)。全省累计建成充电站1970座，充电桩65625个。

　　2. 【田纳西州Arconic铝厂恢复运营】上海金属网讯：Arconic周一表示，其田纳西州铝轧机本周将重新开始运营，此前该公司在4月初因新冠疫情而暂停运营，原因是其多样化的产品组合和适应不断变化的市场条件的能力。

　　小结：基本面变化：1）氧化铝底部小幅反弹，但上行动力有限，价格预计维持底部震荡；2）电解铝行业利润修复至盈亏平衡线附近，企业减产动能减弱；3）国内延续大幅去库，现货市场交投活跃。价格运行逻辑：需求的季节性转暖、废铝替代消费等多重因素带动大幅去库，现货升水维持高位，同时收储信息刺激盘面强势运行。但对铝价预期不宜过度乐观，利润修复压制减产意愿，沪伦比值高位下铝锭有潜在的进口冲击，外需的负面影响可能逐渐显现，铝的远期基本面弱势未改，铝价上行空间有限，长期均线处阻力较大。