金瑞期货：铝建议区间操作或观望为主

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：货币政策预期博弈以及国内电力供应对冶炼干扰。

　　我们的观点：昨夜，美国初请失业金人数意外上升，突显就业市场复苏的不稳定性，缓解对政策收紧的预期，带动有色价格普涨。本周铝锭库存录得80.9万吨，较上周下降2.3万吨，去库水平仍较高。继永登铝业后，焦作万方发布公告因受洪水影响生产暂时关停，随后虽重新启动，但部分产能短期无法重启，国内供应干扰继续加大。河南地区的降雨除影响供应外，当地加工企业部分关停，短期需求也受到较大影响，同时经由河南到华东的运输线路也受到一定影响，西北货源的到货情况或受到影响。第二批抛储落地后，量级方面实际较为合理，而从抛售铝锭的具体生产日期和国别来看，国家储备的铝锭量或明显大于市场此前预期，虽然供应扰动不断，供需缺口扩大，但国储有能力补充大部分缺口，那么供应短缺的逻辑支撑弱化，铝价将陷入高位震荡局面，建议区间操作或观望为主。

　　投资策略：建议区间操作或观望为主。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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