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铜：价格更多反应的是边际变量。虽然铜精矿16年供应增速高达6%左右，矿山及中国港口累计了部分库存，但是更多反应到价格基本面中。而展望17年，铜矿供应增速或维持0增长，但是消费增速维持2%左右增长，造成的缺口需要铜价的刺激带来铜矿库存的释放及废铜的释放，我们认为铜最差时刻已过去，大思路逢低做多。但是近期可能中国出口导致LME库存攀升压制铜价走低，关注12月出口数据。操作上，短期观望。观点仅供参考
铝：英国硬脱欧，以及特朗普本周就职使得市场投资情绪突变，周一美国休市更加让避险情绪升高，LME基本金属价格全部走低。澳洲维州政府将在未来四年里提供两亿资金用于美铝Portland铝厂恢复生产，联邦政府也提供四千万澳元的无息贷款，表明政府扶持铝厂不仅仅发生在中国。国内价格高位小幅震荡，进入年前交易淡季，国内库存微升，操作建议，继续观望。观点仅供参考。
招商锌 许红萍 锌：前11月中国锌矿产量425万吨，同比微增1%，进口约180万吨干吨，同比下滑40%，锌矿整体供应维持在548万吨，但精炼锌产量在617万吨附近，矿短缺耗库存约69万金属吨。目前矿供需仍难出现大幅转变可能，短缺仍将持续，但库存大幅下滑，冶炼厂面临减产可能。操作上我们认为锌供需预期均面临下调，短期缺少新的支撑，价格维持震荡，操作建议观望或反套持有。
镍：今日金川升水400元/吨，俄镍贴水400元/吨，升贴水较昨日上一交易日下跌0-200元/吨，当日进口亏损缩窄。消息面上最近两个交易日主要受印尼关于恢复原矿出口影响较大，目前情况方向是确定出口，但涉及到量这块还是没有个数字，执行需要一定时间，短期基本面较弱价格偏震荡，市场对于消息敏感度会增高，价格波动加大。下游不锈钢市场本周开始进入假期模式，钢厂累库存不锈钢价格预计将阴跌压缩钢厂利润。操作上暂时观望，观点供参考。
(责任编辑：简儿)
标签：招商期货
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