方正中期第30周铝周报：普涨情绪渐冷 沪铝有回落压力

　　一、本周行情及盘面回顾

　　本周金属市场普遍强势，但铝价在7月初的减产题材助推后突破14500，利多动能已经逐渐衰竭，本周沪铝冲高回落，主力合约周跌0.45%。相对抗跌主要是以铜为首的有色金属的整体走强，市场整体处于多头的亢奋情绪。伦铝虽有冲高，但连收长上影，显示多头信心并不充足。

　　二、宏观和基本面情况

　　（一）宏观信息：

　　1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比1-5月份放缓0.7个百分点。1-6月份，采矿业实现利润总额2435.9亿元，同比增长13.4倍；制造业实现利润总额32051.7亿元，增长18.5%。有色金属冶炼和压延加工业增长52.7%。

　　（二）基本面情况

　　1、LME铝库存有所下降 上期所库存持续攀升

　　本周上期所铝库存较上周增1716吨至456362吨。7月7日LME铝库存减9400吨至1382125吨，单周减少29550吨。

　　2、上周大中城市土地规划建筑面积仍有需求

　　（三）期现价差分析

　　现货方面，据SMM，库存持续增长，高温淡季消费需求急速下滑的背景下，持货厂商压力较大，期铝宽幅震荡，贸易投机也驻足，一周贴水集中在150元/吨左右，成交不佳。由于库存压力大，消化难，近日持货厂商换现意愿加强，出货积极，高温酷暑下难有消费买盘的支持，预计下周现货贴水略扩至170~130元/吨。

　　三、操作策略

　　市场整体处于多头的亢奋情绪。这其中外因是美元的持续走弱和美国需求的预期，内因是国内经济数据强于预期。联储会议后虽然表现偏鸽，但是基本符合预期，一旦美元企稳反弹将对金属价格有所打压。国内的情绪炒作之后，部分基本面较差的品种将有所回落，其中铝的高库存和高产能可能会成为空方可利用的题材。但毕竟三季度是供给侧的主要发力时点，下方的空间有限，第一目标位在14250，第二目标位14100。

(责任编辑：简儿)

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