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技术上，沪铝靠近下方支撑线。冶炼成本上，原料价格支撑铝价。
一、市场表现
本周沪铝呈现震荡下跌的走势，主力1801合约收于16240元，周下跌120元。
技术上，本周沪铝的走势相对弱势，周三受有色板块冲击，沪铝也仅仅只是冲高，然后又立刻回落，后续上涨动力不足。下方支撑线依旧强势，从目前看，沪铝已经在支撑线上方盘整约3个月，难以跌破，投资者可靠近支撑线，尝试短线滚动做多。
二、影响因素及分析
本周国内电解铝现货库存合计152万吨，与上周持平。电解铝库存虽然没有出现明显下滑，但增速已经放缓，预计随着采暖季限产措施的落实，电解铝社会库存将出现拐点。本周铝棒库存延续跌势，国内五地6063铝棒库存合计16.9万吨，较上周减少1.2万吨。近一个月来，铝棒库存降幅明显。
目前采暖季限产地区的限产政策基本都已出台。唯一可能存在变数的地方，便是山东地区限产的30%电解铝产能能否将部分违规产能包含在内，当前环保部和山东地方政府的观点存在冲突。
本月月初，冰晶石和氟化铝价格再次大幅上涨，冰晶石全国平均价约为6500元/吨，较上月增加600元/吨。氟化铝平均价格约120000元/吨，较上月增加2600元/吨。冰晶石和氟化铝都是电解铝冶炼原料，一吨电解铝大约需要0.027吨冰晶石和0.022吨氟化铝，虽然使用比例较少，但在其它原料价格相对稳定的情况下，冰晶石和氟化铝价格的上涨也对成本有提升作用。电解铝冶炼利润再次被收缩，当前仅有约200元/吨的利润。
从历史统计数据上看，存在电解铝价格低于冶炼成本的情况，但也只是偶尔出现，并且亏本幅度不大。笔者预计，近期冶炼利润为负的情况难以出现。以前出现亏本生产的情况，是因为电解槽启停成本巨大，冶炼厂宁愿小幅亏损，也不愿关停电解槽。而现在即将开始采暖季限产，亏损企业将顺势关停电解槽，产量下降将保护冶炼利润。
三、结论与操作建议
技术上，沪铝靠近下方支撑线。冶炼成本上，电解铝现货价格靠近冶炼成本。
投资者可靠近支撑线，尝试短线滚动做多。（蒋一星）
(责任编辑：阿祖)
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