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电解铝生产利润大幅收缩，成本支撑作用明显。
一、市场表现
本周沪铝呈现先抑后扬的走势，主力1712合约收于16325元，周下跌345元。
技术上，沪铝还是在箱体中震荡，周三夜盘触及箱体下沿后，反弹上涨。
二、影响因素及分析
本周山东聊城发布了2017年冬季供暖季工业企业错峰生产方案，信发集团将停槽564台（折合产能38.19万吨），占其总电解槽1880台的30%，其电解铝总产能为158万吨。如果按产能测算，此次限产产能仅占总产能的24%。
有消息称，山东青州泰龙碳化公司已开始限产，预焙阳极产能限产30%。山东地区预焙阳极是否提前限产是根据当地空气质量检测而定的，红色预警则提前限产50%，黄色预警则提前限产30%。如果山东地区的预焙阳极提前限产，则预焙阳极将出现短缺，价格存在继续上涨的可能。
之前河南省公布限产方案，根据测算，氧化铝将出现短缺。现在来看，氧化铝确实供应偏紧，价格也一路上涨，目前氧化铝均价已接近3800元/吨。从电解铝成本测算上看，受原料价格走高，现货铝价格下跌影响，近期电解铝生产利润大幅下降，昨日吨铝利润仅为200元。因此目前而言，成本走势是支撑铝价走势的重要因素。
周四国内电解铝现货主要库存合计153.5万吨，环比上周四增加1.7万吨，国内现货库存仍旧处于高位。上周上期所铝库存增加1.9万吨至58.2万吨，同样处于高位。
三、结论与操作建议
目前对于电解铝而言，成本支撑作用比较明显。原料价格十分坚挺，冶炼利润收窄，使得铝价不存在大跌的基础。因为如果现在铝价大幅下跌，跌破成本，那么对于采暖季限产地区的冶炼企业而言，就存在提前限产的动力。并且因为电解槽起停成本巨大，一旦关停，直到明年3月15日之前，都不会复产。
目前沪铝价格在箱体中震荡，如果突破箱体上沿，可尝试布局多单。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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