宏源期货：铜铝价格重心皆上移，中期维持乐观态度

2019-03-13 09:22:53
来源：有色宝

　　宏观新闻：财政部印发《关于做好2019年中央财政普惠金融发展专项资金管理工作的通知》提出，各地可因地制宜适当放宽创业担保贷款申请条件，由此产生的贴息资金由地方财政承担。鼓励各地因地制宜探索创新，缓解民营和小微企业融资难、融资贵问题，推动实现经济结构优化和高质量发展。

　　铜

　　行业要闻：

　　1. MMG公司周一表示Las Bambas铜矿生产在继续，但长达一个月的道路封锁仍未解决，这将影响短期产量。此前，该公司表示其位于Matarani港口的库存用完，警告客户铜发货会出现延误。上周，秘鲁政府调解失败，该公司表示仍然愿通过对话解决问题。

　　2. 伊朗《伊朗日报》报道，伊朗最大的铅、铜和其他非铁合金生产综合体周六在东北部塞姆南省投产。该综合体由私人投资，年产能10万吨。它由10个工厂组成，其中包括一个汽车电池回收工厂，该工厂可以按最高环保标准处理500万个汽车回收电池，生产6万吨铅。它还具备冶炼1.2万吨优质阴极铜产能。工厂经理称，该工厂可满足伊朗对铅和铜的需求，其产量的30%将出口到亚洲和欧洲国家。

　　库存变动：LME库存11.27万吨（-0.08），上期所库存23.62万吨（0.92），上海保税区万吨55.6万吨（2.4）。

　　小结：昨日沪铜日内小幅反弹，夜盘高开后下行，主力合约收于49340。铜的基本面没有发生明显变化，铜精矿供给方面，海外印尼铜精矿出口许可证颁发，自由港和PT AMNT获得配额均大幅低于上年，国内TC近期开始下行。精炼铜供给上，国内新增产能释放尚需要时间，加之套利盘影响，现货维持偏紧格局。上周显示库存虽仍在累积，但累库速度已经放缓，中期在供给偏紧、消费复苏预期下铜价维持反弹格局，多单可继续持有。

　　铝

　　行业要闻：

　　1. 【中汽协：2月汽车产量环比同比双降】据中国汽车工业协会统计分析，2019年2月，受春节长假因素影响，汽车产销环比呈较快下降。2月，汽车生产140.98万辆，环比下降40.40%，同比下降17.37%；销售148.16万辆，环比下降37.41%，同比下降13.77%。

　　2. 【河南新探明一超大铝矿预计资源量1.2亿吨】在栾川、嵩县萤石矿勘查中，发现多个大中型萤石矿床。此外，在洛宁等地银、铅锌矿勘查方面，已累计提交铅+锌金属量200万吨，银金属量4000吨。此外，在洛宁等地银、铅锌矿勘查方面，已累计提交铅+锌金属量200万吨，银金属量4000吨。在偃龙煤田深部铝土矿方面，新探明一超大型铝土矿，预计提交铝土矿资源量1.2亿吨。

　　库存变动：LME库存120.57万吨（-0.47），铝锭社会库存170.7万吨（-1.9），铝棒库存15.1万吨（-0.15），铝锭出库量15.7万吨（1.7）。

　　小结：铝价昨日整体反弹，主力合约重心上移收至13580。本周电解铝出库量进一步回升，基本达到正常出库水平，消费改善得到验证。产能变动方面一季度投减产体量相差不远，电解铝供给相对稳定。电解铝利润继续修复，氧化铝价格继续下行，基本面偏弱下方预计回落至2700之下，电解铝后续减产动能有限。在供给稳定、累库结束、消费复苏的背景下，中线对铝价保持乐观态度，铝价重心已经上移，多单继续持有，等待长线收益。