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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周受宏观因素影响，基本金属整体暴涨，现货铝价再度上涨超过1000元，全面创出年内新高。价格重心抬升至15000之上
2、一周相关期货市场表现
本周期货市场普涨，商品频现涨停潮，现货市场跟涨为主；伦铝跟随走高，但受美元压制以及内外基本面不同明显偏弱，沪伦比至7.9左右，进口窗口进一步打开。
3、每周库存变化
本周现货库存继续吃紧，除河南地区有数万吨铝锭入库，其它地区库存再度下跌，整体微幅上升。
二、一周要闻回顾：
1、1、美国10月非农就业人口+16.1万，预期+17.3万，9月由+15.6万修正为+19.1万；8月由+16.7万修正为+17.6万。
美国10月失业率4.9%，预期4.9%，前值5.0%。美国10月劳动力参与率62.8%，前值62.9%。
美国10月平均每小时工资环比0.4%，预期0.3%，前值由0.2%修正为0.3%。美国10月平均每小时工资同比2.8%，创2009年6月来最大升幅；预期2.6%，前值由2.6%修正为2.7%。美国10月平均每周工时34.4小时，预期34.4小时，前值34.4小时。
美国11月5日当周首次申请失业救济人数25.4万，预期26万，前值26.5万。美国10月29日当周续请失业救济人数204.1万，预期202.5万，前值202.6万修正为202.3万。
2、欧元区10月服务业PMI终值52.8，预期53.5，初值53.5；9月终值52.2。欧元区10月综合PMI终值53.3，为1月以来最高，预期53.7，初值53.7；9月终值52.6。
3、【10月铁路货运量创21个月新高】10月国家铁路货运量同比增长8.4%，连续第三个月正增长，10月单月货运量达2.44亿吨，创下2015年2月份以来最高水平。中铁总人士表示，争取在2017年实现全国铁路单月货运量和累计货运量双增长，结束长达4年的货运量下降局面。
【中国10月外储规模降至2011年3月来最低】中国10月外汇储备3.1207万亿美元，预期3.1325万亿美元，前值3.1664万亿美元。中国10月外汇储备环比减少457亿美元，降幅为1月份来最大，连续第四个月缩水。
中国10月贸易帐（按人民币计）+3252亿，预期+3666.1亿，前值+2783.5亿。中国10月出口同比（按人民币计）-3.2%，预期-0.8%，前值-5.6%。中国10月进口同比（按人民币计）3.2%，预期5%，前值2.2%。中国10月贸易帐（按美元计）+490.6亿，预期+517亿，前值+419.9亿。中国10月出口同比（按美元计）-7.3%，预期-5.9%，前值-10%。中国10月进口同比（按美元计）-1.4%，预期-1%，前值-1.9%。
中国10月M2货币供应同比11.6%，预期11.4%，前值11.5%。中国10月M1货币供应同比23.9%，预期23.5%，前值24.7%。中国10月M0货币供应同比7.2%，预期6.5%，前值6.6%。
中国10月新增人民币贷款6513亿元，预期6720亿元，前值12200亿元。中国10月社会融资规模8963亿元，预期10000亿元，前值由17200亿元修正为17209亿元。
发改委：1-10月份，全国全社会用电量同比增长约4.8%，增速较去年同期回升4个百分点，其中一、二、三产业和居民生活用电量同比分别增长5.1%、2.3%、11.6%和11.7%，增速同比分别回升2.1、3.3、4.5和7.1个百分点。
【人民币中间价六年来首次跌破6.8 较上日下调230点】人民币兑美元中间价报6.8115，上日中间价报6.7885；【离岸人民币本周累计下跌507点或0.75%】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间06:00上涨70点或0.11%，报6.8230元，脱离盘中所创纪录低点6.8495元。
4、10月份中国进口铝土矿消费量环比上升3.6%达到510万吨左右。10月底，中国进口铝土矿库存量环比回落0.8%降至3020万吨左右。
2016年10月中国国产氧化铝按运行产能加权平均成本2236.8元/吨，较9月份上涨184.8元/吨，环比涨幅9.01%。分地区来看，河南、山西地区氧化铝成本上升最为明显，其中河南地区氧化铝完全成本已经超过山东地区，山西氧化铝成本也仅小幅低于山东，铝土矿、烧碱等原材料价格普遍上涨是氧化铝成本上升的主要推手。
2016年10月中国电解铝按照开工产能加权平均电价为0.2851元/千瓦时，较9月份上涨0.0213元/千瓦时。其中，全国电解铝企业最低综合使用电价0.165元/千瓦时，最高综合使用电价0.495元/千瓦时。从综合使用电价的区间分布来看，0.20元/千瓦时以下的开工产能占国内电解铝总开工的20%；0.20-0.25元/千瓦时对应的开工产能大幅缩减至95.5万吨，占总开工的3%；0.25-0.30元/千瓦时对应的开工产能大幅提高至1609.4万吨，占总开工的46%。0.30元/千瓦时以上对应的开产能共计占内电解铝总开工的41%。分地区来看，2016年10月中国电解铝照开工产能加权平均电价最低的省份是新疆（0.182元/千瓦时），之后依次是甘肃（0.276元/千瓦时）、云南（0.281元/千瓦时）、贵州（0.282元/千瓦时）、山西0.287（0.280元/千瓦时）……辽宁（0.410元/千瓦时）仍为全国最高。山东、内蒙古等自备电占比较大的地区电力成本普遍上升。电解铝用电价格影响因素分析： 1、环保督察影响，使得部分小机组关停； 2、煤炭价格上涨，使发电成本上升； 3、汽运限超后煤炭运费价格上涨，促使发电成本上升。
卓创监测，10月份国内铝价大幅上涨，氧化铝、煤炭价格大幅上涨，其他原料价格跟涨，电解铝成本大幅上涨。综合测算，截至10月底，电解铝企业算数平均生产成本12357.72元/吨，较上月上涨819.44元/吨，行业平均盈利1854.28元/吨；加权平均生产成本11975.8元/吨，较上月上涨1200.07元/吨。同时10月份电解铝运行产能3513.3万吨，亏损产能144万吨，亏损产能占比15.07%。10月份，除福建、河北、河南、湖北、青海省处于亏损状态，其余均实现盈利。受煤炭价格大幅上涨影响，山东地区自备发电企业成本大幅上涨，盈利能力大跌至900元/吨。10月产能成本中小于10000元/吨的产能消失；10000-11000元/吨的产能规模降至430万吨，占比为12.24%；11000-12000元/吨的产能规模大幅增加至1694.8万吨，占比48.24%；12000-13000元/吨的产能规模上升884.7万吨；占比25.18%；而产能成本超过13000元/吨的产能规模为503.8万吨，占比14.34%。
据卓创统计，截至10月底国内铝冶炼企业建成产能4290.8万吨，运行产能3513.3万吨，产能运行率81.88%，较上月回升0.66个百分点。按省份核算产能运行率回升的分别为：四川3.78%，陕西3.01%，广西2.95%，山东2.2%，甘肃1.98%，山西1.56%，河南1.30%，贵州0.82%，；按省份核算产能运行率回落的为：新疆3.58%。
10月份国内建成产能折算增长36万吨，运行产能折算增加48.8万吨。本月共有12家企业出现增产复产情况，运行产能继续大幅增加。进入11月份，铝企新投及复产增幅或有收窄，但高利之下冶炼厂减产、停产可能极低，预计产能运行率继续维持在80%上方。
10月份中国电解铝产量小幅增加3万吨至278万吨，环比增加1%，同比上涨7%。1-10月份中国电解铝总产量约2635万吨，同比增加1.5%。
山东地区电解铝产量约78.5万吨，位居全国首位，主要由于魏桥集团电解铝的大量投产。目前魏桥集团电解铝运行年产能约670万吨，2016年1-10月份投产产能约150万吨。新疆地区电解铝产量约54万吨，位列全国第二位。
5、中汽协：10月份汽车销量同比增长18.7%，报265万辆；9月增长26.1%。1-10月份汽车销量同比增长13.8%，报2202万辆；1-9月增长13.2%。10月份乘用车销量同比增长20.3%，报234.4万辆；9月增长28.9%。1-10月份乘用车销量同比增长15.4%，报1910万辆；1-9月增长14.8%。
三、期货价格分析：
四、下周铝价分析：
本周受宏观因素影响大宗商品集体暴涨，期货铝价频繁涨停，现货跟涨为主价格重心站上15000，价格创出年内新高。期现货整体涨势延续。
技术面看伦铝加速上涨，冲高1800之后快速回落，中期涨势延续。沪铝继续直线拉升，整体涨势延续，但周末夜盘剧烈震荡冲高回落，短期累计涨势，市场风险加大。
本周主要受宏观面影响，特朗普当选美国总统引发金融市场剧烈震动，其公布的施政主张被市场解读为“美国版基建4万亿”，大宗商品普涨，诸多品种多头气势如虹连续涨停。基本金属在铜价暴涨带动下集体冲高，沪铝跟随暴涨，带动现货价格走高。行业基本面来看，运力紧张、运费上涨、成本上升等前期利多因素仍在作用，目前仍未出现明显缓解，期现货库存集体继续维持历年低位。世铝网调查山东大量的铝锭发往华东华北，填补新疆青海甘肃铝锭的空缺。下游企业恐高情绪浓厚，多有推迟订单。但期货仓单库存维持较少，现货月按月逼仓、各合约呈夸张的大幅贴水反向市场上涨走势等都在持续，空头人头被动。但周五夜盘期货市场受严查配资、多个品种交易收付费上调等因素引发资金大量平仓出局，导致集体剧烈震荡，数个品种从涨停或大涨瞬间暴跌至跌停，沪铝跟随大幅回落，短时间内冲高回落波动幅度超过1000元，走势疯狂，市场随时发生变化。
总体而言，目前多头仍占绝对主动，宏观面、基本面均明显偏多，但期货市场情绪经过前期过度疯狂后开始逐步转向，恐高情绪加剧，波动加剧。且随着运输不畅时间推迟越久，在途积压铝锭数量越巨大，短期逼仓走势持续时间越长，铝锭上涨越疯狂，则一旦运输恢复到货则对价格的杀伤也越大，届时大量空头保值头寸将压垮短期泡沫。巨大的盈利空间自然会驱使各种各样的供应出现兑现利润，大量的铝锭正在想尽办法运至销区。期货市场波动剧烈，关注下周期货市场变动情况，目前言顶仍需确认。在泡沫刺破之前，追涨风险巨大，主观逆势做空更是刀口舔血，在价格高位区域逢高减持库存为宜。关注运输情况何时缓解以及期现货库存仓单数据变化。下周铝价料震荡回落，仅供参考。
(责任编辑：简儿)
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