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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周清明小长假过后，工作日时间较短，沪铝强势突破14000带队上冲，现货跟随大幅上涨。但周末伴随工业品整体大跌小幅回落，总体现货价格保持贴水跟随为主。
2、一周期货市场表现
本周沪伦铝集体走高，伦铝逼近2000，沪铝14000反复，明显强于国内现货价格，对现货价格形成有力拖动。沪伦比至7.1左右，伦铝近期持续走强。
3、每周库存变化
伦铝库存近期持续下滑，注销仓单占比快速攀升至48%左右
上期所铝库存继续增加
现货库存继续走高，逼近120万吨常规库存高点附近，增速明显放缓。上海无锡地区贡献主要增量，其它地区保持稳定。整体库存压力继续较大。
二、一周要闻回顾：
1、美国2月工厂订单环比1%，预期0.9%，前值1.2%修正为1.5%。美国2月扣除运输的工厂订单环比0.4%，前值0.3%修正为0.5%。
美国2月耐用品订单环比终值1.8%，前值1.7%。美国2月扣除运输类耐用品订单环比终值0.5%，前值0.4%。美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值-0.1%，前值-0.1%。
【美联储3月14-15日FOMC货币政策会议的纪要看点：美联储将缩表】①、美联储计划2017年下半年开始针对前面几轮QE缩表，②、对所持美债和住房抵押贷款支持证券（MBS）的再投资速度将放缓或完全停止，表明那些希望首先清除MBS的鹰派成员立场软化，③、不会迅速采取任何行动，行动之前会详细捉摸，④、FOMC在已经实现或接近实现2%通胀目标上存在意见分歧，⑤、普遍认可劳动力市场处于或接近充分就业状态，⑥、并未针对6月份可能加息或9月份更有可能加息给出任何暗示。
美国4月1日当周首次申请失业救济人数23.4万，创五周新低；预期25万，前值由25.8万修正为25.9万。美国3月25日当周续请失业救济人数202.8万，预期203万，前值205.2万。
美国3月ISM非制造业指数55.2，创2016年10月份以来新低，预期57，前值57.6。
美国3月Markit服务业PMI终值52.8，为去年9月以来新低，预期53.1，初值52.9；2月终值53.8。美国3月Markit综合PMI终值53，初值53.2；2月终值54.1。
美国3月ADP就业人数+26.3万，预期+18.5万，前值+29.8万修正为+24.5万。
美国3月非农就业人口+9.8万，创10个月新低，预期+18万。美国2月非农就业人口由+23.5万修正为+21.9万，1月由+23.8万修正为+21.6万。
美国3月失业率4.5%，为近10年新低，预期4.7%，前值4.7%。美国3月劳动力参与率63%，前值63%。
美国3月私营部门就业人口+8.9万，预期+17万，前值+22.7万修正为+22.1万。美国3月制造业就业人口+1.1万，预期+1.6万，前值+2.8万修正为+2.6万。
2、欧元区3月服务业PMI终值56.0，创2011年5月以来高点，预期56.5，初值56.5；2月终值55.5。欧元区3月综合PMI终值56.4，创2011年4月以来高点，预期56.7，初值56.7；2月终值56.0。
【欧洲央行3月8-9日会议纪要：委员们认为3月删去利率下行偏向为时过早。委员们认为仍需要非常宽松的货币政策。委员们同意维持前瞻指引不变。委员们认为，若改变前瞻指引，可能导致市场利率不恰当地转为上行和金融条件收紧。欧洲央行认为未来若经济复苏持续推进，且通胀率朝目标靠拢，则有必要讨论政策正常化的问题。委员们认为经济条件和风险平衡已显著改善。部分委员认为基本前景展望过于乐观了。委员们认为薪资增长是核心通胀率前景的关键。
3、中国3月外汇储备30091亿美元，预期30110亿美元，前值30051亿美元。中国3月外汇储备环比增加39.64亿美元，连续第二个月上升。中国外汇储备自去年4月以来首次连续两个月上升。
中国3月财新服务业PMI52.2，跌至6个月低位，前值52.6。中国3月财新综合PMI52.1，前值52.6。
4、卓创检测，2017年3月份国内铝价先跌后稳，均价较上月小幅下调，氧化铝价格大跌，其他辅料价格小幅上调，尤其是炭素价格，电解铝成交小幅下调。综合测算，截止3月底，电解铝企业算数平均生产成本13790.24元/吨，较上月下跌530.4元/吨，行业平均亏损304.24元/吨；加权平均生产成本12806.18元/吨，较上月下跌355.25元/吨。同时3月份电解铝运行产能3771.55万吨，亏损产能710.1万吨，亏损产能占比18.82%。国内仍有超过半数省份企业处于亏损状态。3月产能成本在11000-12000元/吨的产能规模小增至1504万吨，占比为39.93%；12000-13000元/吨的产能规模增加至878.7万吨，占比23.33%；13000-14000元/吨的产能规模减少至755.75万吨；占比20.06%；而产能成本超过14000元/吨的产能规模为628.1万吨，占比16.68%。
截至3月底国内铝冶炼企业建成产能4409.8万吨，运行产能3771.55万吨，产能运行率85.53%，较上月下降0.43个百分点。按省份核算产能运行率回落的为：河北20.00%，甘肃0.66%，河南0.26%，山东1.60%；核算产能运行铝增加的为：湖北1.60%。3月份国内建成产能折算增加30万吨，运行产能折算增加35.7万吨。本月共有6家企业减产，5价企业出现增产复产情况，运行产能继续增加。据了解，眉山市博眉启明星铝业有限公司预计4月20日启槽复产。
三、期货价格分析：
伦铝中期涨势延续，一路震荡盘升逐步加速。上方压力2100，下方支撑1850附近。
沪铝13500支撑有效后开始上攻，冲高回落，关注上方压力位置的有效突破情况
四、下周铝价分析：
本周沪铝强势上攻一度突破14000，但后半段受工业品整体暴跌拖累冲高回落，整体保持强势。现货跟随大涨后小幅回落，暂时脱离13500附近。
技术面看伦铝震荡盘升，表现明显较强，上方压力2100附近，下方支撑1850附近。沪铝13500支撑有效后开始上攻，冲高回落，关注上方压力位置的有效突破情况。
宏观面看，工业品周初受中国雄安新区概念刺激普涨后，美联储会议纪要开始吹风年底缩表，引发市场震动，黑色系、化工品等暴跌带动有色金属不同程度回落。再此大背景干扰下，本以成功突破的沪铝受拖累冲高回落，但表现强势，反弹强劲，继续在14000附近反复，继续蓄势上冲。行业基本面来看，季节性小旺季预期到来，时间点已经对多头有利。库存数据随持续增长，但因接近记录高位，增速明显放缓。铝价在连续横盘一个月之后选择向上突破，走势暂未展开，关注后续发展。铝厂成本端来看，仍有五分之一左右的产能保持亏损状态，甚至仍有数百万的产能成本高于14000，在铝厂强控制权的大背景之下，铝价继续表现为易涨难跌。但以为庞大的过剩产能暂时依靠发货调控，若价格持续上涨则开工率提升导致大量过剩产量兑现，也成为抑制铝价涨幅的重要因素。总体铝价维持震荡盘升态势，但涨速和涨幅均难乐观。关注沪铝在14000附近的表现，以及现货跟随情况。下周铝价料震荡偏强，仅供参考。
(责任编辑：简儿)
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