新湖期货第27周铝周报：利好兑现 价格涨势暂缓

　　一、一周行情回顾

　　本周外盘同样受中国新疆铝企减产消息提振，持续走强，伦交所三月期铝价最高至1948美元/吨，并维持高位震荡。不过原油价格大跌则略有拖累，周五价格有所回落，三月期铝价最终收于1931美元/吨，一周涨0.42%。 在新疆铝企减产的刺激下，本周铝价延续涨势，主力1709合约最高14305元/吨，不过减产速度不及市场预期，短期内对改善基本面作用有限，价格涨势未有持续，高位反复震荡并略有回落，主力1709合约最终收于14175美元/吨，一周涨1.11%。

　　二、现货市场情况

　　现货铝价虽然紧跟期货价格上涨，但因消费持续低迷，成交极少。周初华东市场主流价自上周13700元/吨以下涨至13850元/吨以上，之后进一步上涨至13950元/吨；广东自13780元/吨涨至13960元/吨，再到接近14100元/吨，之后华东回调至13900元/吨，广东回调至14000元/吨。

　　由于淡季消费进一步放缓，现货维持贴水，贴水幅度在100元/吨以上。基差最低-140XINHU REPORT 3元/吨。

　　三、库存变化情况

　　伦交所铝库存降至140万吨以下，一周降近3万吨至138.2万吨。分布看，釜山及弗利辛恩库存分别减少1万吨，巴生港库存减少5400吨。本周注销仓单减少2.4万吨，占比降至23.1%。 本周上期所铝库存增加1000吨，总库存升至43.4万吨。主要增加在华东，江苏、浙江、上海库存分别增加453、385和168吨。本周仓单增4583吨至33.2万吨。

　　消费呈进一步放缓态势，而减产对供应增长放缓作用仍未显现，致使本周铝锭库存进一步增加。SMM数据显示五地库存本周录得121.8万吨，较上周同期增加2万吨。近期南XINHU REPORT 4方洪涝，部分铁路发运受影响，铝锭往南发送受阻，可能使得华南到货量短暂减少。

　　四、行情展望

　　继新疆嘉润实施违规产能停产后，上周末新疆东方希望也开始减产，不过短期内对缓解运行产能过快增加作用仍有限，因为减产速度较慢，实际造成产量减少也非常有限。6月份中国原铝产量维持高速增长。而消费进入7月更显疲弱，库存增加是明显反映。 综合看，6月份经济数据整体偏稳，流动性未有趋紧的情况。由于铝价上涨，近期成本变化较小，利润可观，合规产能复产及投产动力强，虽然目前政策执行有实质性进展，但由于违规减产速度较慢，短期内基本面难有明显改善。不过政策执行使得市场对政策信心有所提升，工信部也再度重申政策必须严格执行下去，但市场也未有早前盲目追捧政策的情况，对后期减产力度及速度抱观望态度为主，因此若短期内看不到进一步减产的发生，价格有再度回调的可能。操作不建议盲目追高，回调后可考虑适量买入。

(责任编辑：简儿)

标签：新湖期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！