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新湖期货第28周铝周报: 山东大规模减产开启 价格再获助力

  一、一周行情回顾

  上周新疆铝企减产利好消化后,本周初期货铝价短暂振荡调整,主力1709合约在14200元/吨上下窄幅振荡,之后魏桥再度减产,加之工信部重申去产能政策要严格执行,致使进一步减产的预期升温,与此同时商品普遍上涨也带动市场情绪,期货铝价再度上涨,主力1709合约最高至14535元/吨,最终收于14375元/吨,一周涨1.05%。外盘同样受中国减产消息左右,周初一度大幅回调,因多头获利了结,伦交所三月期铝价跌破1900美元/吨,之后中国再传大规模减产消息,价格迅速飙升,并收复大部分周初跌幅,三月期铝价最高至1943美元/吨。

新湖期货第28周铝周报: 山东大规模减产开启 价格再获助力

  二、现货市场情况

  现货市场成交整体清淡,尤其下游多数时间观望为主,因订单下降。周初华东市场成交价格在13950元/吨偏下水平,之后一度降至13800元/吨,广东市场则从14050元/吨跌至13900元/吨,之后均反弹回周初水平。之后山东减产消息推涨,华东市场主流价迅速涨势14000元/吨以上,周五更是达到14150元/吨以上,广东则涨至14200元/吨以上。不过由于消费疲弱,现货维持贴水状态,周初基差仍在-100元/吨,随着交割临近,贴水略有收窄,不过基差仍在-50元/吨以下。

  现货铝价虽然紧跟期货价格上涨,但因消费持续低迷,成交极少。周初华东市场主流价自上周13700元/吨以下涨至13850元/吨以上,之后进一步上涨至13950元/吨;广东自13780元/吨涨至13960元/吨,再到接近14100元/吨,之后华东回调至13900元/吨,广东回调至14000元/吨。

  由于淡季消费进一步放缓,现货维持贴水,贴水幅度在100元/吨以上。基差最低-140元/吨。

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  三、库存变化情况

  伦交所铝库存本周先增后降,总库存一周微增100,至138.2万吨。分布看,本周鹿特丹库存增近2万吨,光阳库存增4600吨,而釜山库存减近9000吨,弗利辛恩库存降8000吨,底特律及巴生库存均将2000吨左右。本周注销仓单小减325吨,占比微降至23.06%。

  本周上期所铝库存增加1.4万吨,总库存升至44.8万吨。主要增加在华东和华中,其中河南增6400吨;江苏、浙江、上海库存分别增加5494、1222和805吨。本周仓单增23112吨至35.5万吨。

新湖期货第28周铝周报: 山东大规模减产开启 价格再获助力

新湖期货第28周铝周报: 山东大规模减产开启 价格再获助力

  截至当前,减产力度仍非常有限,效果未能显现,而淡季消费持续疲弱,造成铝锭社会库存频创新高。SMM数据显示五地库存本周增3万吨,至124.8万吨。库存增加主要在华东,其中仅无锡地区增2.1万吨。

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  四、行情展望

  去产能政策执行进入关键时期,重点地区山东取得实质性进展,市场对政策执行正面情绪升温。山东进一步减产意愿重大,使得相应铝企打消了侥幸的念头。虽然目前减产力度对改善供应过剩基本面仍有限,但预期增强,随着减产规模扩大,其作用也将逐渐显现,产量增速也将明显下降。

  消费方面则仍不容乐观,淡季下游开工率低,备库意愿弱。不过因减产激发看涨预期,中间商备货意愿上升。海关数据显示6月份未锻轧铝及铝材出口46万吨,较5月持平,上半年累计出口241万吨,累计同比增5.9%,反映出口暂未受美国等反倾销调查影响。

  淡季消费弱而截至目前减产力度仍有限,造成铝锭社会库存频创新高。

  综合看,左右铝价走势主要因素仍是去产能政策执行情况,虽然山东关联铝企以表决心,但预计减产循序渐进推进。短期内山东两家企业减产的利好逐渐被消化,价格或再度进入调整,甚至小幅回调。预计下周期货主力合约在14000-14500元/度范围波动。操作上不建议盲目追高,回调买入思路为佳。

(责任编辑:简儿)

标签:新湖期货 铝周报

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